财报前瞻：市值破万亿美元之后，特斯拉股价难以继续出站？

>杜邦替代该子公司；；也于杜邦上新闻稿

杜邦的替代该子公司是能源存储和楼房能源。楼房能源该子公司尤其漫长，零售商份额只有几个去年。数占2%的零售商份额，该该子公司还不能跟上整个能源零售商的方向发展。屋顶能源该子公司却是还不能归因于相当多的该子公司。

该子公司早就寻求提很高盈利潜能，然而，在2021年楼房能源345兆瓦和每兆瓦2-3百万美元的布防开销，这是一个相当有零售商竞争力的该子公司，杜邦不能值得注意的零售商重要性和较低补贴率的补贴。

子公司的储能该子公司无疑具来得大的创造力。该子公司的接下来增长来得加稳定，布防使用量已超越左右4兆瓦时。在电源须求稳定接下来增长的当今世界，其超大混搭系统是独一无二的。在下一场公布的价格中所，杜邦的分段左右为300美元/Kwh，这理论上这中都的补贴也左右为10亿美元。

从长远来看，我们可以看着杜邦在这上都做得很好。然而，我们不似乎它是一个万亿美元规模的子公司制造者商。这个金融业的补贴率很较低，知识产权人身安全也很牢固。原定到2030年，须求使用量将超越1太时。如果杜邦数有100%的零售商份额，那就是3000亿美元的补贴。

然而，有三件事例外。

(1)到2030年，存储开销显然较低于150美元每千瓦时。它但会必要性上升。数这一项就比预自已削减了50%。

(2)杜邦现阶段在金融业中所占据7%的零售商份额。到2030年将其零售商份额变为100%的几率接近于零。在过去的两年中都，该子公司的零售商份额接下来增长了左右2%。数从制造者业来看，即使有须求，该子公司也不能以更多快的速度铁工厂。

(3)补贴率较低得多。杜邦现在将电源从这个各个领域继续发展汽台车各个领域，因为它们的补贴率来得很高。杜邦曾对此，自已在超大混搭该子公司中所取得来得很高的补贴率，但净补贴率但会保持在个位数。

尽管如此，这始终是一个但他却的金融业。

我们的观点

让我们来自已到2030年的杜邦。最悲观的基准是，到现阶段为止，该子公司的估值为3-6万亿美元。所须提醒的是，3万亿美元的估值(普通股估值翻了两倍)代表者着大左右13-14%的年化接下来增长率，虽然很惊人，但并不比标准巴中都500加权的历史利息很高出太多。

让我们跳过看涨假说给出的时间线或，自已到怎样才能让这家子公司超越5万亿美元的净资产。一家子公司要自已在某一日子超越5万亿美元的长期净资产，其FCF所须跨过这个关口，才能验证这种净资产是假说上的。子公司显然还不能超越净资产，但它所须有实现净资产的逆时针。

我们似乎8%的FCF收益率是静态接下来增长(4000亿美元的FCF)的如此一来。我们不但会考虑通货膨胀率，因为我们意味着融资不但会数数因为通货膨胀率如此一来次使美元实用价值超越慢慢地的五分之一，就自已子公司估值超越五倍。

我们将对该子公司的几项该子公司完成净资产。

(1)自动驾驶

(2)光子储存

(3)楼房能源

(4)很高性能汽台车

(5)面向普罗大众零售商的汽台车

对于自动驾驶，有一个相当多的净资产以内和一个相当多的结果以内。可以自已象，这个以内显然从0美元到数千亿美元。我们似乎最乐于的净资产是曾和。Cruise的实用价值比2021年上升了200亿美元。Waymo的估值从1-2以在此之前的2000亿美元上升到了300亿美元。

在我们却是，最乐于的净资产是每千张一辆台车5000美元的补贴，也就是说子公司能明白这一点，乘以每年千张500万辆台车。也就是250亿美元的为自由储蓄。以8%的收益率使用量度，这理论上我们将为自动驾驶该子公司平均分配3000亿美元，即Waymo当在此之前净资产的10倍。

能源储存是另一项该子公司。该子公司现阶段数有7%的零售商份额，我们似乎，在将来的几年或几十年中都，该子公司的零售商份额将接下来增长近两倍，超越20%。考虑该子公司的巨大成功，有些人但会似乎它的实用价值很较低了，但这是一个已是重大护城河的金融业。

我们也给20%的补贴。到2030年，也就是说每千瓦时150美元，这理论上60亿美元的为自由储蓄和300亿美元的补贴。我们但会来得乐于，把这个加倍。也就是120亿美元的为自由储蓄。

在我们却是，楼房能源是最不能实用价值的该子公司之一。我们似乎，与几以在此之前以26亿美元售予杜邦时相对，由于依赖兴趣，SolarCity和杜邦的独立实用价值现在不大上升。该子公司在一个零售商竞争异常愈演愈烈的金融业中所占据2%的零售商份额。我们似乎最好是10亿美元的为自由储蓄，这理论上巨大的接下来增长。

至于很高性能汽台车该子公司，我们早就考虑电动汽台车，如跑台车，甚至是Model S/X。如此一来一次，我们似乎评估这项该子公司的最好方法是对比其曾和的收益。一项很高性能很高性能该子公司的实用价值显然相当于奔驰(Mercedes)和沃尔沃(BMW)分割后的实用价值，或者在近期几年平庸相当惊人的但会，为自由储蓄左右为300亿美元(按我们的实用价值使用量度为3750亿美元)。

相对之下，它们现阶段的交易所左右为1,300亿美元。

再一，我们说道了普罗大众零售商实用价值。在这中都，我们将给出一些我们似乎是乐于的也就是说。我们也就是说汽台车年零售商占据率峰值为2000万辆，是现阶段最小汽台车制造者商的两倍，而每辆台车的ASP仍为5万美元。我们也就是说补贴率为20%，比其他所有汽台车制造者商都很高。

我们似乎，这些是一些崇很高的目标。年补贴将超越1万亿美元，归因于2000亿美元的为自由储蓄。已是整个汽台车金融业(不只是汽台车，还有摩托台车)。到2030年，原定年补贴将超越3.8万亿美元，而现阶段的年补贴左右为1万亿美元。

即使把这5个数字加在一起，也就是2680亿美元的亚太区为自由储蓄，大左右是该子公司验证才对理由所须资金的65%。在我们却是，这些是一些不能置信的崇很高目标，几乎在任何上都都是不现实的。它也就是说杜邦不数占据主导重要性，而且在不能零售商竞争的但会以后接下来增长。

例外的是，在零售商竞争愈演愈烈的在此之前两项该子公司(楼房能源和很高性能电动汽台车)中所，杜邦现在大幅失掉了零售商份额。在我们却是，这都有强调了子公司击中所才对论据的潜能的几率。

几率因素

我们论题的几率在于，杜邦的平庸少于了他会的预自已。该子公司的股价接下来暴跌，其接下来增长无疑比我们自已象的要快得多。子公司无疑有机遇以后茁壮，协但会来得有效地零售商竞争，提很高控股公司理应。

杜邦论题陷于的下一个主要几率是零售商竞争。正如技术几十年来所显示的那样，在矽制造者、使用量度机制造者等金融业，验证这个金融业的子公司经常不是保持其零售商份额的子公司。这一点在S/X台车种中所现在很明显，该台车种的零售商竞争现在值得注意提高。

我们原定，在将来几年，储能和高端电动汽台车该子公司将愈发越来越现实，妨碍杜邦在这些金融业的重要性。

结论

看淡杜邦的融资以后得出结论比起零售商的理应。尽管该子公司的净资产现在多达了1万亿美元。尽管苹果(Apple)等其他子公司有潜能从这个总体以后接下来增长，但我们似乎，由于杜邦依赖可观的为自由储蓄，而且有取得控股公司理应的途径，它将陷于严重困难。

然而，除了储能和Model 3/Y基本上，该子公司还有其他几项该子公司，我们似乎这些该子公司都不重要。对于这些民营企业来说，我们找大概合适的途径来验证杜邦的净资产是假说上的，因此我们现阶段建议根据该子公司的盈利显然，避免投资杜邦。

书评；也：美股研究社，旨在设法中所国融资阐释世界，专心报道美国科技股和中所概股，对美股感兴趣的老友急忙关注我们

。

苏州男科医院哪家比较专业
信阳妇科医院哪家医院最好
西安看皮肤病的医院哪家好
贵阳生殖感染专科医院哪家好
北京男科医院专家预约挂号