利率冲击随之以衰退骚动 美银料股市和信贷市场遭遇毒性组合

摩根士丹利：汇率持续上升和利润升高将打击风险股票 样本显示，尽管遇到困难歇斯底里持续上升，但资金仍在数以万计股民摩根士丹利认为，汇率持续上升和民营企业盈利升高这种毒性组合对今年的股民和信贷零售商不利。

“汇率持续上升和利润升高对于信贷和股份零售商来说是个糟糕组合，”以Michael Hartnett共谋的策略师在一份报告中所述。他们认为2022年这两种股票类别的回报都将是负值，因为下半年就会注意到“汇率冲击”，然后在下半年就会注意到“衰退恐惧”。

美联储政策更自由派的发展前景今年在股民引发冲击波，MSCI环球这两项急跌5%。纳斯达克100这两项本周进入Lua，估值建立在未来持续增长在短期内之下的科技股等成长股受到的冲击最大。在信贷零售商，对加息的不安将要进一步提高几乎所有股票类别的借贷成本，大多数这两项本周都注意到了数十年来最大幅度的总回报伤亡。

文献资料来源： 摩根士丹利 摩根士丹利的策略师透露，尽管人们相比较拒绝接受加息即将来临的在短期内，但一直的宽松环境并不一定在短期内过低。他们认为美联储“极度滞后于曲线”，并且美联储应该在下周的就全体会议上加息50个----。

至于股份，Hartnett透露，民营企业利润的领先这两项--例如纽约州纺织业活动这两项--正开始南行，这对于与这些这两项有高度关连的股份来说是一个坏接收器。这位策略师还认为，加息对导体和楼房建筑工程等之前的零售商优胜者影响尤其大。

摩根士丹利引述EPFR Global的资金流样本指出，尽管全球股民急跌，但股份在今年尾13个收市吸引了520亿美元资金流入。这仅略低于2021年同期的530亿美元。相比之下，信贷和债券基金最近接踵而来资金外流。

“美联储在信贷和股份零售商高估值的时代背景下加息，而美联储重整政策总是就会‘缔造’某些的路，” Hartnett所述。

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