【每周视角】聚焦震荡市中的结构性机会

时间：2025-02-18 12:23:07

上周行情回顾

（1.17-1.21）

A股市场竞争

全球性市场竞争资讯

国际

1. 全球性新兴市场竞争面临考验

近来，国际货币基金民间组织（IMF）发出警示，在奥密克戎所致全球性政治经济下调以及美联储即将加息的背景下，新兴市场竞争政治经济体必要为潜在的混乱准备好立即，尤其是部分新兴市场竞争政治经济体自身也面临通胀加剧和公共借贷大幅增加的问题。

2. 加拿大防疫“B蓝图”即将完结

1月末19日，加拿大首相鲍里斯·约翰逊日前，将于下周全部完结此前为应对变异新冠病毒奥密克戎毒株而开启的《应对新冠禽流感：初夏蓝图》B蓝图。德比郡地区将不再承诺民众戴口罩或用为办公，新冠预防证明等也不再成为进入人员挤满平时的强制承诺。

国际上

1. 九机构推动的平台政治经济原则身体健康其发展

发展中国家发展改革委网站消息，发展中国家建设部等九机构近来联合行动发布的《关于推动的平台政治经济原则身体健康其发展的若干意见》提出批评，宽松原则的平台大型企业投资参股金融业和以外金融民间组织，通力合作的平台大型企业及其控股、参股金融业宽松积极争取资本金和杠杆率承诺。

2. 七机构发文促进绿色消费

发展中国家建设部1月末21日消息，发展中国家建设部等七机构近来联合行动印发《促进绿色消费实施办法》。《实施办法》明确：迫切需要新能源汽车，逐步撤除各地新能源车辆转售约束。深入开展新能源汽车下乡活动。

3. 住建部部署2022年信息化实习

1月末20日，住建部闭幕铜奖实习决议，决议显示地产商供给内侧的政策放松正在正要，公用事业有三大反败为胜点。地产商、公用事业是正位下调最重要的抓手，二者意味著不耐烦，但不会两场，地产商现阶段松动可期。

4. 国资委：正位步推进钢铁等行业分拆建构

1月末19日，国务院国资委副主任、新闻发言人彭华岗表示，今年将扎实推进和中央大型企业分拆组建和民间组织化建构。正位步推进钢铁等行业的分拆建构，在相关行业适时研究组建取而代之央企跨国大型企业。不遗余力推动粮食供给制品、港口外港等行业的民间组织化建构。

农银汇理观点

股票市场竞争

早先市场竞争不稳定性很小是对正位下调政策反败为胜偏慢、新发基金日出版弱和联储收紧下高风险偏好降至的集中反映。

展望后市我们认为，随着正位下调进入政策验证期，2021年年底出土文物实习量投放后信用企正位回落，市场竞争无系统地高风险。

当前政治经济无论如何面临下行压力，发散海外流动性存在收紧期望、国际上宏观资金面偏弱等因素锋面，市场竞争大概率延续下去慢牛现状，主要把握经常性机会。配置方面建议关注两条单线：

单线一：正位下调反败为胜初期价值风格更遥遥领先，的中心新老公用事业、地产商企正位修复布局。

单线二：高景气行业无论如何稀缺，发散流动性简便，新能车、光伏等高景气分站仍有配置价值。

证券市场竞争

上周和中央银行新闻发布会释放较强的简便信号，在国家政府不遗余力回应下债市大涨，其中10年期国债收益率下行8BP至2.71%，刷新本轮债券股票市场竞争利率低点。

对于债市，国际上政治经济承压，禽流感更会散发，国家政府始终保持简便窗口期，未来会将保有震荡。高风险点需关注宽货币后政治经济和社融逐步企正位回落的意味著性。