西南证券：给予概伦电子入股评级

2022-04-18西南商业银行股份有限日本公司王湘杰对概伦磁性开展研究课题并发布新闻了研究课题简报《盈余高速上涨，关键关键技术抢先打破》，本简报对概伦磁性给出和记评估，也就是说股价为24.52元。

概伦磁性(688206)

重大事件：日本公司发布新闻2021年度业绩简报，2021年日本公司借助盈余1.9亿元，上半年上涨41.0%；借助归母营业收入0.29亿元，上半年下降1.4%；借助扣非归母营业收入0.23亿元，上半年上涨8.72%。

下游市场需求旺盛，盈余高速上涨。2021年日本公司借助盈余1.9亿元，上半年上涨41.0%。主要系简报年内市场市场需求旺盛，设计者类EDA、半导体检验科学仪器及制造类EDA其产品年销量上半年大幅上涨。日本公司借助归母营业收入0.29亿元，上半年下降1.4%；借助扣非归母营业收入0.23亿元，上半年上涨8.7%。日本公司营业收入人均低于营业收入人均，主要系日本公司大大提高针对性投入生产销售、管理及研制出，销售费用、管理费用、研制出费用九成营业收入经济指标有所提升。

不间断大大提高研制出投入生产，关键关键技术抢先打破。日本公司非常重视其产品和关键技术的研制出创新，在器件建模和电路仿真两个领域的关键技术上已抢先打破，其产品得到在世界上领先的半导体器件设计者和制造餐饮业的认证和定购，日本公司一个中心关键关键技术，已在在世界上范围内拥有发明专利24项、的软件著作权68项。2021年日本公司进一步大大提高研制出投入生产，研制出投入生产九成收入的经济指标从2020年的38.9%提升至2021年的41.0%，为日本公司的未来发展的发展奠定基石。

政策推广的发展，EDA餐饮业空间内广阔。国际组织迅速大大提高对国产半导体器件和的软件创新其产品的支持针对性，对国产EDA餐饮业的非常重视素质迅速缩减，国外EDA餐饮业接踵而至新兴国防工业、新兴产业周边环境、投资支持、餐饮业市场需求、英才回流等各之外机遇。International贸易摩擦影响下，国外半导体器件餐饮业出于安全性和可不间断性等因素回避开始接纳或大大提高定购较强International市场竞争力的国产EDA应用软件，EDA餐饮业国产替代进程加快。中华人民共和国作为在世界上为数最大、人均最快的半导体器件市场，国产EDA尤其巨大的的发展空间内和市场潜力。随着中华人民共和国半导体器件新兴产业的快速的发展，中华人民共和国的半导体器件设计者餐饮业数量快速缩减，EDA应用软件作为半导体器件设计者的基石应用软件，将充分受惠于半导体器件新兴产业经济衰退度的提升。

盈余深入研究与投资建议。预计2022-2024年EPS分别为0.17元、0.22元、0.27元，未来三年归母营业收入将翻倍60.0%的复合上涨率。回避到政策推广餐饮业市场需求缩减，日本公司是国外巨量的EDA日本公司，在EDA领域深耕多年，积攒了丰厚的关键技术成果，并不间断大大提高新其产品合作开发针对性，优化丰富其产品结构，预计日本公司订单量在2022年将接踵而至值得注意上涨。首次其余部分，拒绝接纳“持有”评估。

几率提示：研制出项目少回避到、客户拓展少回避到等几率。

该股值得注意90几天后共有1家私人机构给出评估，回购评估1家；过去90几天后私人机构目标均价为29.78。商业银行之星成交深入研究应用软件显示，概伦磁性（688206）好日本公司评估为3星，好价格评估为1星，成交综合评估为2星。(评估范围：1 ~ 5星，最低5星)

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