雷诺剥离电动车业务是迟早的事？

一步的极为重要是Mustang Mach-E的卖出要不断放缓，这款车也在2021年的卖出超过了2.7万辆，共约为汽油特别版车也型的一半。其次霍顿的电动F-150签订合同后要逾到产品预期。最后还要兑现定位小型中小企业的电动E-Transit车系也的敦促，随着子公司的转变，不断增加其他车也型。

“在12到18个月初内，如果F-150取得成功，投资方意味著会努力霍顿筹集资金投入并加倍投入。”斯托克却说，“当F-150开始调查报告卖出时，就可以体现小型车主也业务行政部门的需求，我们就未必所需对其顺利进行净资产。这是复合小型车主也业务行政部门的第一步。”

霍顿所随之而来的确实问题不是车主也行业独有的。在能源行业，宗教性的氮密集型业务行政部门正受到可风能的威胁，既有中小企业正受到节能人的，它们也开始考虑复合业务行政部门。

美国公司子公司在受到人时，首席执行官反驳却说，“外资者不明白当当年的现金生成方式而对将会的可风能外资的重要性。”而在过去的一年之中，CE电气、强生等龙头中小企业都经历了整合。

杜克大学（University of Pennsylvania）哈里森法学院（Wharton School）企管副教授埃米莉·伯格曼（Emilie Feldman）专门研究者中小企业整合和国有资产复合问题。

她却说：“今天，霍顿的宗教性车主也和小型车主也业务行政部门仍有整合的重要性，无论是因为交易成本还是其他业务行政部门的相互发挥作用。不过，在将会的某个时间点，也许是在小型车主也新科技有了进一步转变的时候，这种平衡意味著意味著会被打破。”

少有产品的发端，复合的重要性公事与愿违大过整合的重要性而顺利进行国有资产复合的例子得有。

伯格曼却说：“这种情形在各行业和各之中后期都时有时有发生，无论是享有新旧新科技业务行政部门的子公司、享有成熟业务行政部门的子公司、还是享有消费品业务行政部门和终端产品业务行政部门的子公司。我怀疑同样的情形公事与愿违意味著会时有发生在霍顿和CE，以及美国公司和其他同时享有粉红色与蓝灰色能源业务行政部门的能源子公司身上。”

摩根士丹利分析家亚当·哈利（Adam Jonas）却说：“我将亲密注意CE和社会上等车主也公司是不是意味著会仿照霍顿作出类似的决定。”但不推荐霍顿高盛的哈利普遍认为，“把既有业务行政部门的交易成本投入到一般而言的小型车主也业务行政部门上，投资开销是很高的。”

而且，科拉斯普遍认为，霍顿与其他车主也公司的情形不一样。霍顿家族积极地要保全汽油车也业务行政部门，且霍顿很难经历过破产整合，它的百年历史之中都能都放得比较反为。

什么时候复合？

当复合的重要性大于母公司，什么时候行动最合适？回答是霍顿复合小型车主也业务行政部门意味著不意味著会按照预想的时间时有发生。

霍顿过去可以为小型车主也备有资金投入，主要比如说旧金山改装车也产品的家常便饭。去年F-150在旧金山卖了共约72.6万辆。

将会几年，霍顿依旧意味著会享有这一军事优势，从宗教性车主也业务行政部门之中产生的现金确实支撑霍顿充分利用所有的前提。

但如果时有发生了周期性经济危机，情形就不一样了。

科拉斯却说：“一旦交易成本消失，你每年还有50亿美元的小型车主也外资所需花钱。但是你的车主也卖出减少了400万辆，昨天从哪去又叫那50亿美元？”

结合多年车主也金融界的经验，科拉斯对车主也行业的看法是：“车主也子公司越远是在人公事管理状况不佳的时候，越远容易作出无论如何的可选择。其他时候它们都努力维持现状，不愿意作出扭转。”

即使将会霍顿复合了小型车主也，也也就是却说能逾到康普顿的净资产高度，因为将会8年，该子公司的大之外收益一直停留在汽油特别版F150销售上。

但以外的环境为霍顿在将会真的花钱时复合小型车主也花钱好了正要。在下一次经济危机时，有实质上的小型车主也业务行政部门净资产，股价起码可以保底。“把可选择权留在了自己还给，就不意味著会那么相反。”科拉斯却说，“总意味著会有一块产品是从前霍顿小型车主也IPO的。”

霍顿的决定揭示了中小企业环绕着着母公司和复合形成的一种惯性思维。

伯格曼却说：“一个人都心知肚明我们公事与愿违意味著会复合国有资产，但是以外交易成本毕竟精确了，相互依存的关系还无法接触，所以我们可选择坚决既有业务行政部门。”

“这种逻辑对过去的霍顿来却说意味著是无论如何的。”她却说，“但这种心态也很好地说明了了为什么一些子公司意味著会在某些业务行政部门上坚决那么久，而人人都知道这些业务行政部门是所需复合的。”

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