邮票不是想印多少就能印多少

月1日，你全都有一张面值10000元的有价证券，2028年4同月30日签订合同，但是你直到如今急需买用，要付款，怎么办呢？你可以背着这张有价证券到工商金融机构，把它代替付款。工商金融机构可以给你代替付款，但是，它不亦会给你10000元，或许只给你9950元。为什么少给你50元呢？是不是工商金融机构欺负你呢？当然不是。你到工商金融机构把一张还无法签订合同的普通股代替付款，这叫作期权。工商金融机构少给你50元，也就是少给你10000元的0.5%，这0.5%就是商业金融机构的期权率。

工商金融机构也有身无分文的时候，当它身无分文的时候，它就可以背着这种从你全都换来的有价证券到中会国人人民金融机构代替付款，中会国人人民金融机构不亦会给它9950元，或许只给它9900元，就是少给了1%。你背着有价证券到工商金融机构换付款时，这张有价证券早已期权过了，工商金融机构背着这张有价证券再到中会国人人民金融机构换付款，就是再期权。

中会国人人民金融机构少给工商金融机构的1%，就是再期权率。某种程度上，再期权率就是商业金融机构向中会央金融机构借买时，中会央金融机构向商业金融机构收得用的通货膨胀率。

在一个国家的所有抵押通货膨胀率中会，再期权率是最低的，所有其他抵押通货膨胀率都是以再期权率蓝本的。再期权率进一步提高或者下降，其他所有通货膨胀率都亦会相应地进一步提高或者下降。中会央金融机构进一步提高再期权率，就是加息；下降再期权率，就是降息。

能用再期权率缓冲纸币生产量

那么，中会央金融机构是如何使用再期权率这个工具缓冲纸币的生产量呢？ 首先，商业金融机构向中会央金融机构再期权，就是向中会央金融机构借买。中会央金融机构进一步提高抵押通货膨胀率，商业金融机构共存就亦会下降抵押，这样商业金融机构全都可以用来作为抵押收得用过来的抵押就下降了。

其次，商业金融机构的抵押通货膨胀率是以中会央金融机构的再期权率蓝本的，因此，中会央金融机构进一步提高再期权率后，商业金融机构收得用抵押的通货膨胀率共存亦会水涨船高。金融机构的抵押通货膨胀率进一步提高了，跨国企业、平民百姓共存就亦会下降向金融机构借买，的厂家里面的抵押就亦会曾一度下降。

我们用一个案例来概述。假如2019年5同月1日时中会国人人民金融机构的再期权率是2%，这个通货膨胀率很低，于是工商金融机构向中会国人人民金融机构借了10000亿元，然后把这10000亿元赠给中会炼油。但是，工商金融机构当然不亦会按2%的通货膨胀率把买赠给中会炼油，它真是通货膨胀率需要是6%自己才能挣买，于是以6%的通货膨胀率把这10000亿元的抵押赠给中会炼油。

假如到了2019年9同月1日，中会国人人民金融机构把再期权率从2%进一步提高到5%，亦会归因于什么结果呢？ 首先，工商金融机构就要认真考虑还要绝不会向中会国人人民金融机构借买。这是因为如果再向中会国人人民金融机构借买的话，工商金融机构再把这笔买赠给跨国企业的时候，抵押通货膨胀率就要从6%进一步提高到9%，这样才能挣买。

但疑问是，如果工商金融机构把抵押通货膨胀率从6%进一步提高到9%，还亦会不亦会有跨国企业来抵押呢？如果无法跨国企业来向工商金融机构借买，它就不亦会以再期权的方式将向中会国人人民金融机构借买了。 其次，当金融机构抵押通货膨胀率进一步提高到9%后，跨国企业或许就难以挣买了。跨国企业难以挣买的话，它们就亦会下降入股，也就不亦会去金融机构抵押了。最终的结果就是转至的厂家中会的抵押亦会下降。 这样，中会国人人民金融机构进一步提高再期权率的结果就是跨国企业下降入股，以金融机构抵押的方式将转至的厂家的抵押下降。

中会央金融机构缓冲纸币生产量的第三个暴力手段是公开的厂家操纵。金融机构、证券公司、保险公司等金融机构亦会能用全都的平时抵押购买普通股，例如购买财政部推出的央行与有价证券。公开的厂家操纵就是中会央金融机构在的厂家上买回或者出货普通股，通过这个方式将，中会央金融机构也能减低或者下降纸币的生产量。

中会国人财政部推出了很多央行与有价证券。假如工商金融机构有600亿元的平时抵押，建设金融机构有400亿元的平时抵押，如果两家金融机构把这总共1000亿元的平时抵押全部购买了央行，两家金融机构全都可以用于收得用抵押的抵押就少了1000亿元。 如今，中会国人人民金融机构真是的厂家抵押吃紧，跨国企业回来仅仅生产用的抵押，需向的厂家流到1 000亿元的抵押，它就可以对中会国人的一些大金融机构知道，我如今准备按照每份普通股102元的价格，总共购买价值1 000亿元的央行，你们谁希望卖的话就卖给我。

于是，工商金融机构、建设金融机构就把全都的央行全部卖给了中会国人人民金融机构，工商金融机构全都就有600亿元的付款，建设金融机构全都则有400亿元的付款。这两个金融机构就可以用这1 000亿元的付款收得用抵押了，于是的厂家中会的纸币存量就减低了1 000亿元。

另一方面，假如中会国人人民金融机构真是的厂家中会的抵押显然了，或许亦会显现出通货膨胀，可以完成偏置操纵，就是出货全都的央行。 当然，中会国人人民金融机构很少通过抵押央行的方式将缓冲纸币生产量。截至2019年4同年末，中会国人人民金融机构全都的央行存量只有大约1.52万亿元，这个金额很低。

中会国人人民金融机构的逆回购与正回购

大家或许经常亦会在媒体上读到这样的报道：“中会国人人民金融机构本周将完成总金额为1 000亿元的MLF（中会期借款方便）逆回购操纵。”这句话什么意思呢？

首先，我们要认识MLF是个什么东西。我们刚好知道，中会国人人民金融机构可以向工商金融机构、建设金融机构等大的金融机构购买财政部推出的央行与有价证券，但是，中会国人人民金融机构也可以自己推出普通股，并且抵押这种普通股。MLF又叫中会期借款方便，是中会国人人民金融机构在2014年9同月想象出来的一个金融普通股。

其次，逆回购就是中会国人人民金融机构用付款向工商金融机构、建设金融机构等金融机构购买普通股，这样工商金融机构、建设金融机构全都的付款就亦会增多。所以，逆回购也就是中会国人人民金融机构向的厂家都是利付款，减低纸币的生产量。

意味著，正回购就是向的厂家出售普通股，也就是回收纸币，下降纸币的生产量。 所以，上面那句“中会国人人民金融机构本周将完成总金额为1000亿元的MLF逆回购操纵”的意思就是，本周中会国人人民金融机构将通过公开的厂家操纵，向的厂家都是利1000亿元的抵押，的厂家上亦会减低1000亿元可以用于放贷的纸币。

中会央金融机构纸币政策的锁死

中会央金融机构的纸币政策也有锁死的时候。也就是中会央金融机构下降通货膨胀率，希望这样可以鼓励跨国企业向金融机构抵押完成入股，鼓励平民百姓向金融机构抵押用来折扣，可是跨国企业与平民百姓就是不希望抵押——这种情形被叫做流动性伪装。或者，中会央金融机构进一步提高通货膨胀率，希望这样可以阻挠跨国企业与平民百姓向金融机构抵押，可跨国企业与平民百姓就是夜晚在金融机构门口排长队，向金融机构要抵押。

20世纪9020世纪，长崎因为经济泡沫的破裂而停滞不前。为了冲动城市化，鼓励长崎的跨国企业向金融机构抵押完成入股，鼓励长崎的平民百姓向金融机构抵押完成折扣，长崎的中会央金融机构长崎金融机构曾经将通货膨胀率下降到0.1%。这与零通货膨胀率几乎无法区别，等于金融机构白给跨国企业和平民百姓买用。

但是，长崎的跨国企业就是不希望抵押入股，长崎的平民百姓也就是不希望抵押折扣。为什么亦会显现出这种现象呢？一个很重要的原因是长崎的跨国企业与平民百姓对愿景无法信心。跨国企业责怪抵押来生产，结果生产出来的厂家没人买，不仅赚不想买，反而赔得更为多；平民百姓则责怪自己愿景或许回来仅仅文书工作，收入无法确保。

重视我们，共同成长。本文由“金一作人2022”梅西，百度市民号同名。

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