中金：维持华虹半导体跑赢行业评分 目标价36港元

中金披露研究年度报告引述，可维持华虹半导体（01347）“跑赢餐饮业”评等，由于商品电子相关需求量仍不明朗，降到2022-24年盈利预期至24.75/26.19/29.2亿美元。但选择其通过动态最佳化产品组合促使毛利率增加，上调同期营业额预期至4.5/4.9/5.61亿美元，目标价36港元，较现价有18%并行三维空间。

该行引述美国公司4Q22营收，收入6.3亿美元，同比下跌19.3%，环比持平，具备年末6.3亿美元营收忠告；毛利率38.2%，同环比增长5.7/1ppt，翻倍年末35%-37%营收忠告；归母营业额1.59亿美元，同环比下跌19.2%/53.2%。美国公司4Q盈利在产能长时间满载的只能仍实现不错的增长，主要特别是在产品及业务组合最佳化，以此促使晶圆少于销售价格长时间提升。

年度报告中引述，华虹本公司给出1Q23营收忠告：预计股市口径单季度盈利6.3亿美元，毛利率共约为32%-34%之间。展望2023年，美国公司表示将继续强化在各个代表性工艺领域的劣势，紧跟市场趋势动态调整营销策略，以愈来愈丰富、愈来愈很强竞争力的工艺方案来愈来愈好地满足两岸三地客户的需求量。此外，美国公司回来A股上市仍并行前进，该行认为，回来A股上市后美国公司治理结构会愈来愈加契合国内资本市场，或将愈来愈为有效地处理各方利益间的关系，也愈来愈备受投资者关注。

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