摩根大通：美股回调比起尾声，加息担忧过度

摩根大通首席公司股票策略师Marko Kolanovic视为，高盛对利率上升的忧虑好像了，标普500加权的Lua有可能正相似“再一阶段”。

标普500加权晚间即成较纪录高位自此下滑10%，跌入Lua周边，纳斯达克100加权较纪录高位自此下滑了逾15%。这种抛售在很大程度上归因于布什政府的很多公司原先提高利率以抵御随之上升的通胀。

在Kolanovic在晚间的一份报告中对此，近期股民的看跌害怕与社会发展社区活动的势头不符，产品设计困难已有所缓解，而且“我们原订将迎来极快的公司公司股票季”。

他解释道：“虽然有些人害怕随之上涨的投身于单价亦会侵蚀营收，但我们原订营收将保证弹性，因为社会发展社区活动极快，而且单价涨幅超过了薪水涨幅。”

Kolanovic时说，高盛害怕转跌和技术指标超卖表明，“我们有可能所处此次修改的再一阶段。尽管市场竞争还在希望消化加息造就的轮动，但我们原订公司公司股票八集使市场竞争恢复信心。”

根据AAII的每周实地调查，上周高盛害怕跌至10年来的最低点，而CNNMoney的害怕和虚荣加权在晚间所处“恐慌”周边。对于偏置高盛来时说，这种看跌害怕为股民接获了购回信号。

Kolanovic视为，如果股民此后下滑，很多公司亦会通过相反政策来阻止下滑。“在这样一来的情况下，我们亦会看到‘很多公司看跌期权’回归。” 都是“很多公司看跌期权（Fed put）”，是指如果美股因为纸币政策收紧而暴跌，很多公司亦会停止紧缩。

如果很多公司因为股民暴跌而修改政策，有可能反之亦然上周加息次数亦会减少，或推迟缩减财产负债表的原先。这反过来有可能有助于推行高盛风险偏好的回归，并掀起遭受重创的科技股和点对点纸币的反弹。但这一切都有可能取决于通胀的加速。

Kolanovic时说：“我们对逐步加息周期的预期还取决于我们发展社会发展学的论者，即到2022年月份，各个方面通货膨胀率同比将降至2.9%，这应该亦会降低温度。”

编辑部：于健 SF069

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