小心仓位慎重为妙！大摩称：纳指蹲完该轮到标普500指数蹲了

2025-11-12 12:21

太古洋行对此，如果即使如此的周期性可以作为简介的话，那么由储蓄引致的对价格比过高的科技股的囤积差不多不太不太可能之前。

太古洋行将 12 月初开始的科技股急剧程序在与前五次加拿大通货报酬率升高引致类似溃败的具体情况透过了远比较。其中，一木箱高估值科技股从高峰到停滞不前的$大跌了 18%，这次程序在的去年不太不太可能远超了15%。

大摩还将规范普尔 500 股票价格比举例来说的平庸与之前的具体情况透过了对比，并对此该股票价格比未来会的去年为2%，不到即使如此的一半。该行对此，如果报酬率负荷继续加长，与即使如此几个月初平庸不佳的股份远比，标普500股票价格比的上行幅度不太可能较小。

尽管美股股票价格比很大素质上取决于报酬率未来的行情，但他们预计规范普尔 500 股票价格比和股份 100 股票价格比将在未来两周内显现“全面性开明上行”。

当然，以前引发的事情不太可能不能于是又引发。但这项学术研究不太可能为一些观点提供了一个框架，这些观点忽视，对高估值的科技股囤积不太不太可能吻合之前了。

对冲Fund一直在疯狂地平仓投机性软件和互联网公司的集中头寸。此类股份已较未来会峰值大跌7.1%，吻合即使如此五年储蓄飙升时它们所蒙受的去年中值。

新年伊始，这些Fund经理的情绪受到新的打击，因为他们钟爱的头寸显现了不确定性。太古洋行策略师对此，由于净杠杆率较未来会历史水平处于70%左右，该从业人员的连续性股份敞口不太可能无须要减少，因美联储开始方向移动强硬立场，而缓解储蓄病态的唯一潜在药剂——财报仍须要数周小时。

大摩可用道，“这使得技术面的和仓位而政府反派不够重要的角色。”