美银：标普500估值仍高于历史均值 坚定看多风能板块

智通财经APP获悉，联邦银行暗示，虽然标普500标准普尔的收购价相当程度升较低，但如图1所示，在衡量标普500标准普尔的20个当前中会，有14个当前显示该标准普尔收购价仍略低于历史千分之。在板块同样层面，该行是坚定的可持续多头，且称应避样非需要消费市场板块。

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该行策略师Sita Subramanian暗示，当前标普500标准普尔的伪装市盈率为18.1倍，而历史华尔街底部时的平均市盈率为12.3倍。此外，2010世纪末最看涨的当前转入看跌：标普500标准普尔股息盈通货膨胀率与10年期美国国债盈通货膨胀率之比急剧下升到0.5倍，而平均水平为0.7倍(新冠疫情期间峰值为3.2倍)。

Subramanian称：“股票仍具有吸引力的一个衡量标准是基于我们标准化ERP的普通股的对比。假设资本总成本保持一致相同，单单通货膨胀率升到1.75%(比现在较低1.2个百分点)将使ERP升到历史平均水平。”

在板块同样层面，联邦银行暗示，虽然现在陡然因需求升较低导致商品价格急跌，但如果东欧炼油出口急遽外周，格林伍德炼油期货商品价格将看清每桶150美元。因此，在联邦银行2022年的战略框架中会，SPDR可持续标准普尔ETF(XLE.US)排名第一，相比之下，SPDR非不能消费类ETF(XLY.US)则排名垫底。

Subramanian暗示，零售商最近的业绩断定，卖家从非消耗品转向消耗品的趋势带来了再进一步的风险。此外，可持续和非需要消费市场盈利正因如此长方形肥大，为-53%。

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