荀玉根：一季度建议配置适当均衡 看好大金融房地产及新能源板块

会涨，这也都会使得美联储的加息这样一来来得更快。比如，二周内末美联储就可能开始加息，这势必都会造成美国的十年期金融机构国债上行，对于华北地区的十年期金融机构国债都会有一定的上行压力。同时，如果观察华北地区东欧各国的通胀数据，特别是CPI数据，最核心的是猪。根据过去文化史的充分，能繁母猪存栏比率在2021年7月份同比增速接下来上升，环比增速为负值。滞后十个月经济效益到22年的五月份，可能都会观察到猪价的上势。这都会有利于推高华北地区东欧各国的CPI，当东欧各国CPI数据上升，东欧各国的十年期金融机构国债也有上行压力。理论上，十年期金融机构国债一周内在汇率宽松的背景单单都会下行线，国债竞争都会涨。但是踏入二周内，特别二周内的中段，随着海外的输入型的通胀压力和东欧各国的CPI上行，十年期金融机构国债又都会显现出更进一步的舆论压力，所以国债竞争，适度就是一个区间震荡的大态势。

总裁兼的网络：另外，您实在明年在消费品市场竞争中都会有哪些机都会呢？

荀玉根：消费品市场竞争，把它跟股票、国债做一个大类资的设计的比起，可以用海外投资时钟角度做推论和对比。22年，我们认为消费品行业更值得重视的是该协会价格消费品。21年，消费品里东欧各国价格以煤炭、钢铁为推选的涨比起显著，主要是源于东欧各国的双碳前提和双控的指标造成煤炭、钢铁的供应没有人跟上需求，所以煤价、钢价涨得很快。对于这类东欧各国价格的白云石涨，华北地区外间早就做了可视的外交政策应对，包含大幅提高供给，21年的四周内煤价、钢价显现出了一定的接下来上升。但是，22年消费品市场竞争的近期是放在该协会价格消费品，以润滑油和鎏金为推选。如果总结这一轮亚洲地区在经济上或多或少发展的进程，跟文化史上2008年在此之后的在经济上衰退很像。

两次共同的特点是：困局-放水-或多或少发展-通胀，并且或多或少发展的节拍都是华北地区在经济上必先或多或少发展，再轮动到美国、东欧。具体内容的节拍可以这样阐释：如果把困局作为T的年份，华北地区在经济上的两处是T+1，美欧在经济上的两处是T+2。比如，08年在经济上衰退在此之后，华北地区在经济上两处在2010年，美国在经济上的增速两处在2011年。但是该协会价格的消费品价格多半跟美欧在经济上相关性更强，因为华北地区GDP在亚洲地区占比大概只有15%左右，而美国和东欧GDP占比一共50%。那么这一轮在经济上或多或少发展的节拍，如果以20年疫情爆发的困局年作为T，华北地区在经济上的两处在2021年T+1，美国在经济上在22年还都会过强。所以该协会价格的消费品价格，22年都会比21较高。综上，如果从消费品市场竞争来讲，值得重视该协会价格像以润滑油、鎏金为推选的这类消费品。

本文选编自“总裁兼亚当·斯密交流都会市民号”，智通凤凰卫视编辑：秦志洲

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