亚东证券：算力加速升级时代 液冷技术布局时机

特罗斯季亚涅齐证券发布研究报告称，相关联携带型房当中功率的不断强化，传统驱动系统也逐渐没有满足冷却系统需求，或相应越发节能高效的冷却系统高效率提议逐渐铺开，涡轮引擎视为将来重要的加热器高效率同方向之一。现今国外涡轮引擎服务器端的产品主要以外TCL、破晓数创、北斗蓝光、热潮信息(000977.SZ)、大华三(紫光股份)(000938.SZ)等。

▍特罗斯季亚涅齐证券主要观点如下：

1、现今计算机网络加热器仍主要以间接蒸发冷却和氟泵空调居多。

相关联携带型房当中功率的不断强化，传统驱动系统也逐渐没有满足冷却系统需求，或相应越发节能高效的冷却系统高效率提议逐渐铺开，涡轮引擎视为将来重要的加热器高效率同方向之一。

现今，涡轮引擎服务器端主要用于CPU居多的计算改进型的服务器端当中。对于异构计算同方向运用于专用TPU、GPU及AI芯片等分散异构计算，对冷却系统需求标准相对较低。此外对于存储和网络改进型服务器端、端口及交换机等效益也不大。

2、当前冷板涡轮引擎高效率提议占据涡轮引擎大众文化。

涡轮引擎系统高效率两条路线可以分为浸入双管涡轮引擎、冷板涡轮引擎和喷洒涡轮引擎。

其当中冷板涡轮引擎是现今成熟度最高者、分析方法最广泛的涡轮引擎冷却系统提议。在各的网站厂分析方法各个方面，阿里等有覆盖面使用涡轮引擎服务器端，但出货量各个方面仍以驱动服务器端居多

3、涡轮引擎服务器端自然生态初步形成，大多以间接冷板居多。

现今国外涡轮引擎服务器端的产品主要以外TCL、破晓数创、北斗蓝光、热潮信息、大华三(紫光股份)等，欧美涡轮引擎服务器端的产品以外戴尔、惠普、思科、SGI、BULL、Cray、公司员工、超微、Nortech(热潮携手)、Iceotop等。

此外，关的产业链当中，欧美信息化涡轮引擎提议生产厂以外Coolit和Asetek(生产涡轮引擎配件厂)、Dynatron、K-computer;直接双管涡轮引擎提议以外GreenRevolutionCooling和3M(加热器液)等。国外关的企业以外英维克、高澜股份、维谛高效率、网宿科技等。

浸入双管涡轮引擎慎重考虑其对服务器端芯片等高效率革新需求以及河段的产品移动双管业务部署的差异性，覆盖面化起量仍需要时间。

需要关注节点以外(1)大覆盖面分析方法起量造成了的GPU功耗下跌或者异构架构下算力快速增长对涡轮引擎提出新需求;(2)在需求推动下，的网站生产厂的服务器端子程序周期以及新的功耗体系下对涡轮引擎提议的覆盖面效益降至可大覆盖面分析方法的往往。

4、风险提示

底层关的高效率工业发展缓慢，算力软硬件自然生态分析方法工业发展不及预期。

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