西南证券：给予亨通光电买断评级，目标价位17.29元

西南公司股票股份有限子公司颇高宇洋近期对亨通光电(600487)进行研究工作并发布了研究工作年度报告《光电该公司并行并进，水体板块潜力巨大》，本年度报告对亨通光电给出买断评等，确信其尽可能价位为17.29元，当前股价为15.04元，预期上涨幅度为14.96%。

亨通光电(600487)

投资额要点

力荐逻辑：（1）光通信：产业下降时可能显著，子公司作为光通信龙头量价齐升（在移动普通移动电话集采中都量+23.3%，定价+66.7%）；（2）海输电：十四五期间水上新近材料颇高速发展，子公司深度布局水体领域，海缆产品电子技术领先+下单适中都+区位竞争者微小，海工产能充足+工程项目经验丰富，成为子公司成长的重要引擎；（3）海移动电话：在世界上海移动电话踏入格外新近换代新近生命期，中游生产力适宜，子公司作为在世界上海移动电话四强，业绩确定性强，竞争者都未保有14%。

光通信：以太网移动电话开启颇高景气，双千兆5G生产力颇高企。2021年以来，以太网移动电话供需轴线加强，2021-2023年以太网移动电话生产力量CAGR都未达11.7%。同时，2021年G.652D以太网定价呈现底部回落21世纪，中游生产力主要叫作双千兆与5G建设。子公司在产业----中都国移动集采中都充分利用量价齐升，在21-22年中都国移动普通移动电话集采中都公开招标2000万不锈钢公里，工业产值持续增长23.3%；公开招要价为65元/不锈钢公里（不含税），工业产值持续增长66.7%；公开招标份额为13.97%，位居产业第三。

水体通信：外交政策公司会水上新近材料颇高速发展，海缆海工巨擘共创全胜。根据各省市十四五规画，2025年中都国水上新近材料总计装机量预料达60GW，4年CAGR达22.8%。海缆多方面：颇热力海缆产品电子技术能够值得注意，在手下单适中都，补给站位于夏季时适宜的苏州和广东，区位竞争者微小；海工多方面：握有6条巨量水上建筑工程船水体资源，且建筑工程经验丰富，都未在今后风机大型化市场轴线中都守住格外多竞争者。

水体电力：在世界上海移动电话踏入格外新近换代新近生命期，子公司龙头竞争者显著。目前在在世界上投入使用的海缆中都，于2000此前的投资额占基斯40%，根据海缆25年的年限来可知，新近一轮的海缆格外新近换代建设生命期将会到来。子公司作为在世界上第四大海移动电话供应商，电子技术领先，工程项目经验丰富，截至2021下半年在世界上海底移动电话交付里程为数总计突破5万公里；22-25年竞争者都未保有14%。

收益得出与投资额建议。预料子公司2022-2024年归母上年将保有36.6%的填充持续增长率。参照同产业欧拉子公司，给予子公司2022年19倍估值，对应尽可能价17.29元，首次覆盖给予“买断”评等。

几率提示：水上新近材料装机量不及预期、原材料上涨超预期、疫情有规律致生产力疲软几率等。

公司股票之星星为数据中都心根据近三年发布的研报为数据量度，中都信建投(601066)公司股票刘永旭研究工作员他的团队对该股研究工作较为了解，近三年得出稳定度均值颇高达91.5%，其得出2022年度归属上年为收益26.59亿。

不断更新近收益得出明细如下：

该股最近90天内共约16家该机构给出评等，买断评等13家，大股东评等3家；过去90天内该机构尽可能均价为14.47。公司股票之星星估值分析工具看出，亨通光电（600487）好子公司评等为3星星，好定价评等为3星星，估值综合评等为3星星。(评等仅限于：1 ~ 5星星，三颇高5星星)

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