华泰期货甲醇日报20220616：港口库存再一累库，盘面快速回调

策略摘要

总平衡表6月底仍是百分点累特预计，自觉商品的主要矛盾是化工煤价成本支架VS苯酚自身基本面偏弱。

核心论述

■ 商品分析

西南方市价旋即坚挺，呼和浩特北线2420元/吨（0），呼和浩特大线2380元/吨（0），千张好不容易。临近夏季用电峰值，商品预计非电煤价有阻挠放缓确实，带动苯酚市价放缓，但同时地，苯酚基本面偏弱是高位回调的原因。本周隆众西南方厂特22.6万吨（+1.1万吨）有所回升，西南方挂机订单需求量依靠在19.2万吨。

内河基差依靠低位。本周隆众内河特存102.4万吨（+6.1万吨）持续较慢累特，抵港中高水平，主流区域提货未有好转。

■ 策略

（1）单边：暂观望。天津渤化交付使用举例下，6-8月底去特幅度有限，仍偏小幅累特预计为主，现阶段商品发展趋势仍是对非电煤价的预计。（2）跨家养套利：PP-3MA认真扩宽，预计PP下游补特周期性在6月底滞后履行，苯酚自身驱动仍不明显，对应认真扩宽。后期受煤价扰动而未有体现。（3）跨期套利：9-1反之亦然反套持有。

■ 风险

原油市价波动，煤价波动，天津渤化MTO交付使用进度。

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