华泰期货市场宏观大类日报20211231：关注美元指数转弱的可能 新兴市场股指有望受益

原结尾：华泰期货尺度分作日报20211231：重视美元基准转弱的可能 新兴消费市场股指下半年受益

尺度分作：

美元基准将近一个月末均处于区间震荡走势，我们认为在将来两个月末美元基准下半年转弱，进而有助新兴消费市场股指，首先是境内外疫情的短时间恶化将打压American经济体制在短期内，12月末29日当今世界自订新冠确诊登革热165万例，其之前American自订46.5万例，拉丁美洲自订89.1万例，更更为严重的是迄今至少要到1月末之前下旬才会看到自订曲率不知竖；其次是American加息在短期内的不知竖短时间上升，极高基数转子American通胀不知竖短时间上升，以及经济体制和就业不及在短期内均下半年转子American加息在短期内后续不知竖短时间上升，并且我们预计2022年只会加息一次。

商品方面，短期失衡两旁均有不同程度的利好，一方面是碳之前和政策下各行业上架的限产和减排先为划，以及境内外极高电价促使的减产在短期内，另一方面将近期国际间的建筑工程和消费刺激先为陆续出台，有助于改善生产力端在短期内。但迄今来看，长三货币弱经济体制的局面仍延续，仍需静待“经济体制底”的确认信号。

总的来讲，当下货币边际转松的取材下，对国际间股指相比之下随和，我们继续可惜今年底到明年一季度的国际间股指楼市；商品将近期将近年来尚无显现，仍需静待“政策底”带动“经济体制底”的确认信号，和工业发展型工业品移动性相关的置地、建筑工程尚无注意到明显改善，外需型工业品一方面面临境内外疫情促使的生产力冲击风险，另一方面拉丁美洲油田失衡空隙仍存，电价短期仍更为依赖油田供应。

解决方案（强弱排序）：三大股指（IH/IF/IC）逢低多配；商品之前性，其之前农产品仍可逢低多配；国债之前性；

风险点：地缘政治风险；当今世界疫情风险；之前美关系恶化；中美关系局势。

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