券商晨会精华：超额流动性较快改善 磨底行情或迎来反转？

上周五大盘全天高开高走，三大加权外上扬极限1.5%。盘面有，生命期股走强，煤炭、有色等克拉通大上扬，有色股掀上扬停大潮。消费股热衷于，夏令营工商业、新型烟叶、饮料制造、互联网电商等克拉通轮番走强。下大跌不足之处，物业基建股全天低迷。总体上个股上扬多大跌少，区县极限3400只个股上上扬，极限90股上扬停或上扬极限10%。沪深区县上周五成交额9207亿，较上个交易日放量1140亿。克拉通不足之处，煤炭、工业金属、夏令营工商业、新型烟叶等克拉通上扬幅并列，房物业、装配式建筑物、畜牧业服务、教育等克拉通大股价并列。截止上交所，沪指上扬1.6%，深成指上扬1.82%，创业板指上扬1.69%。北向经费上周五全天地藏买入142.36亿元，其中都沪股通地藏买入103.74亿元，深股通地藏买入38.62亿元。

上周五美股尾盘更快拉升，三大加权上交所上扬大跌不一。纳指大跌0.3%，本周累大跌3.82%，创周线7连大跌，续刷连大跌连续；标普500加权上扬0.01%，本周累大跌3.04%，创周线7连大跌，为2001年来三长连大跌连续；道指上扬0.03%，本周累大跌2.9%，创周线8连大跌，为1923年来首次。思科上扬2.92%，赛富时上扬2.65%，领上扬道指；特斯拉大跌极限6%，续刷月份8年底以来新低；Skype大跌1.34%。中都概股基本上收大跌，丽翔教育大跌43%，叮咚买菜大跌极限13%，满帮大跌极限10%，滴滴、大头大跌极限6%。

在今日的投资人晨会上，招商证券(600999)确信，生产力充沛，乐观者的设计；山西证券(002500)确信，A股磨底同业或将拉开序幕相反；中都金公司确信，计划性下述降息，拥物业回波说明。

招商证券：生产力充沛，乐观者的设计

招商证券宣称，5年底5年期LPR调降15BP极限预计；4年底降准落地，极限额生产力慢速改善，上半年上升速度下滑至35%，处在历史很低水准；4年底M2上升速度之后下滑10.5%，非常大高于名义GDP上升速度。诸多回波都预示不动产定价有上行线的动力。生产力的充沛给A股带来了极其重要支撑。尽管目前有诸多对工商业紧迫的原因，但是经费的设计不动产增值似乎早已开始。A股已暂缓企拥下滑，逐渐进入下半年上行线生命期。拥上升是当前极其重要主线。

山西证券：A股磨底同业或将拉开序幕相反

山西证券确信，A股磨底同业或将拉开序幕相反，虽各地区的疫情发展仍或许是A股出现下一阶段上扬落，但总体而言，情绪“冰点”已过，中都美股总价水准的其发展及工商业生命期底与顶的扭曲下，A股市场看上去极具韧性与吸引力。当然也并不需要看到工商业仍比起偏弱生态下可能显现出的较大市场上扬落，大盘股比起中都花山不具更强的防御力，因此比起相差悬殊。同时，成长克拉通荣景度仍在，后期总价压力大部分都释放后，配置性价比开始凸显，建议关注。

中都金公司：计划性下述降息，拥物业回波说明

中都金公司确信，2022年5年底20日5年期LPR下调15bp至4.45%，1年期LPR维持相同在3.70%。[1]这是2019年8年底LPR改革以来，5年期LPR的单次最大降幅，也是首次下述降息中都偏向5年期（5年降1年未降），释放说明的拥土地价格、拥预计回波。往前看，拥物业消费端政策仍有受限制空间，供给端政策更为关键。