中都移动的宿命，也是微信的宿命？

其他用户同次之通电话时长大致相同525分钟、512分钟，似乎涨不动了；

2016年，同次之通电话时长压到408分钟，大概2010年的80%；

2020年，同次之通电话时长267分钟，等同于2010年的51.2%。

2020年的MOU，最少到每天是8.9分钟，虽已不停提更高但与普通其他用户的感觉仍有偏差。翻翻通电话记录，“已接”多还是“尚未接”多。有多少“已接”只年中数秒：“喂？不必须！”

2010年5.84亿其他用户；不了7110亿条稍电邮、531亿条彩信，最少每人每天3.3条稍电邮、0.25条彩信。基本看出了普通其他用户的采用情况。

天涯社区被选为新政策应用层面后，稍短/彩信被的的网络替代。普通其他用户寄出的稍电邮却是不少，没有一条是朋友们；不的，除了验证码、快递就是客服、营销概要。稍短/彩信蜕变为营销及顾客管理工具，在某些场合对其他用户引致驱赶。

口语、稍短/彩信服务项目，对其他用户的实用价值已；不生根本变化，其他用户基本不不会主动采用。告知“折扣”公关电话时，听话说“每同月1000分钟”通电话时长，感觉“太浪不收”，忍不住想问“看看每同月通电话10分钟通电话的折扣”。

每秒钟——在此之前的新兴经营范围

1）盈利为数“见悬”

中的方向移动每秒钟经营范围分为无线、有线两类。无线利润来自PDA“每秒钟折扣”，有线经营范围利润来自“普通家庭中国电信”服务项目。

2010年，无线利润305亿，占总盈利的6.3%，极少为话不收利润的9.1%；

2015年，4G其他用户占总比比起四成，无线利润跃进2000亿，有线利润录得183亿利润，每秒钟经营范围一共利润2192亿，占总总盈利的32.8%，被选为盈利上升的主引擎；

2018~2020年，每秒钟经营范围增速趋缓。2020年无线、有线经营范围一共利润4665亿，极少比2018年更高6.6%，每秒钟经营范围在总盈利中的的经济指标也“姆”在60%一线。

习惯的口语、稍短/彩信经营范围靠“to B”苦苦依靠，在此之前的明星——每秒钟经营范围“见悬”，尽管中的方向移动利润意志力很强，但上升动力装置明显不足。

2）扩能降不收特别表扬

2012年，最少每同月每户PDA际网路每秒钟（DOU）为36MB；2013年缩减到至72MB；2016年将近697MB，等同于2013年的968%；2019年将近6.7GB，等同于2016年的961%。

中的国方向移动DOU每36个同月提升一个总能量，摩尔定律36个同月才能翻两番。

到2020年，中的国方向移动DOU将近9.4GB，较2012年提更高251倍！

2020年，方向移动其他用户同次之利润（ARPU）为47.5元（含话不收、每秒钟不收、稍短/彩信不收），而2012年ARPU为68元（2010年正因如此更高73元）。

2012年~2020先后，PDA其他用户同次之每秒钟上升251倍，预算降低29.3%。中的方向移动“扩能降不收”这件事继续做得漂亮。

当同次之每秒钟跃进1GB，天涯社区、天猫、更高邮市、美团面世；当同次之每秒钟微过5GB，王者荣耀、抖音、直播百花齐放……电信服务试运行商扩能降不收成就了一批市价成千上万亿的的网络娱乐业。

典范电信服务的网络是国家的信息命脉，不要话说每年赚1000亿，就算欠损1000亿也要继续做。但腾讯、阿中的市价一度微过5万亿港元，市价极少1万多亿港元的中的方向移动能甘心继续做“油管”吗？

不想继续做油管怎么办？

1）“封面设计童话故事”不好谈

2003年，“彩铃”“炫铃”得意一时之间，让中的方向移动初尝赢利服务项目的甜头；

2006年，中的方向移动订制的音乐雷将近站，两年后的2008年盈利微过40亿元；

2010年，中的方向移动赢利服务项目得到长足进步——PDA报注册其他用户7279万（利润近20亿）；飞信为人所知其他用户7842万（利润6.4亿）；校讯通其他用户4400万，银信通其他用户1500万……

为应对快要来临的智能PDA时代，中的方向移动在2010年推出了应用层面商店，上线前夕就有了3500万注册其他用户，一共上传1.1亿次；次年注册其他用户、一共应用层面上传数大致相同1.58亿和6.3亿。

在《中的国方向移动2010年详情》中的，赢利服务项目被当继续做“封面设计童话故事”谈给金融市场。

2011年，中的方向移动一口气创建了十大雷将近站：南京PDA摄像机雷将近站、四川无线的音乐雷将近站、浙江杭州学习者雷将近站、吉林PDA位置雷将近站、盐城PDA一些游戏雷将近站、福建PDA动漫雷将近站、湖南电子商务雷将近站和广东厦门南方雷将近站、重庆的信息化雷将近站、安徽的浏览器雷将近站。

《2011年详情》援引了几项“独得反屡遭”的赢利服务项目：无线的音乐221亿元、PDA电邮15亿元、PDA学习者6.3亿元、PDA摄像机5.7亿元。

十大雷将近站各自为战的弊末端逐渐显出，2014年中的方向移动将的音乐、学习者、动漫、一些游戏、摄像机五大雷将近站整合为一家“电子商务”公司、取名为“咪咕文化”，2015年1同月开始专业化试运行。

咪咕与专线、信息化等不停创新经营范围组成“应用层面及信息服务项目”裂谷，中的方向移动要摆脱“油管终究”全靠它了。

联接厚望的“应用层面及信息服务项目”裂谷是个“筐”，概要不停转变——咪咕被逐渐被忽视，DICT、信息化及“魔百和”（电视机悬盒）经营范围地位增强。

2020年该裂谷利润跃进1000亿，占总盈利的13.1%。

利润跃进千亿可喜可贺，但“应用层面及信息服务项目”裂谷经营范围包罗万象，考虑到“拳头产品”，在各相关层面的处境有些尴尬。

比如“魔百和”既无做作又无先；不优势，要与歌华等电视试运行商“抢空地”，与系列产品、中国联通、百度等智能电视玩者抢其他用户，与众多的网络公司合服务项目、合试运行。

2）发财嵌入式、“互相帮助”

2012年起，中的方向移动开始大力推进接入的销售，着重是TD智能PDA，想要像苹果那样而立“食物链”悬末端。

但自2012年开始援引，中的方向移动产品的销售利润始终少于产品售价。雷军话说发财PDA不为赚钱，而是“互相帮助”“获客”，但系列产品PDA经营范围还有百分之十几的毛利润，中的方向移动直接“贴钱”互相帮助。

中的方向移动的“互相帮助”作法是有效果的。2015年的销售3.2亿部4G接入，带来2.22亿新其他用户，正因如此而成世界最大的4G试运行商。

2015年，3.1亿4G其他用户同次之际网路每秒钟（DOU）将近748MB，是8.26亿其他用户（含3亿4G其他用户）总最少值的2.2倍。2015年发财嵌入式花钱了50亿，但每秒钟利润较2014年上升469亿。#便宜#

多年来，接入的销售对C末端获客及每秒钟经营范围的推动关键作用加倍弱，着重转为to C的、与ICT服务项目现有的装置的销售（ICT是“通信+信息化应用层面”的一站式解决方案，囊括口语、原始数据、的网络等融为一体通信服务项目及IT服务项目）。

2020年，中的方向移动嵌入式的销售利润724亿、的销售售价731亿，“互相帮助”售价收窄至7个亿。

3）“油管”的终究是被“过悬”

只不过“油管”就是试运行方不能染指“管子”中的跑的概要。这封们；不稍电邮话说“恳请你吃饭”，电信服务试运行商不能；不稍电邮问“吃什么？叫个小车吗？”#天涯社区也不能#

广义来谈，许多零售业都具有“油管”特性：出租小车司机不能过问乘车去见什么人、国道不其实物流公司姆小车中的的货要；不给谁……抢了电信服务试运行商口语、稍短/彩信生意的天涯社区也是“油管”，供十几亿人免不收采用，具备该中心。

“油管”的终究是被“过悬”，简称OTT（Over The Top）。OTT就是以别家获取的产品和服务项目为典范，翻过服务项目获取者直将近其他用户。

通常被过悬者在市价之外不会吃很大的欠。中的方向移动花不收上万亿订制典范电信服务的网络，每年上年微过1000亿，拿出一半利润应得股东，市价极少为腾讯的四分之一。

但天涯社区也是“油管”，只不过金融市场没认识到。社不会默许朋友们圈广告、九宫格、微粒贷、小程序中赚些“花钱”，不相反天涯社区的油管本性。但同为“油管”，天涯社区的市价大部分占总了腾讯的一半。#天涯社区的实用价值被更高估#

回来报股东的方式——现金分红

中的国方向移动每年投资支出常年保持良好在一两千亿的为数，主要运用于典范的网络、原始数据传输系统、依靠系统等之外的筹建。

2010年投资支出为1243亿，其中的44%运用于典范的网络筹建；2013年降至到1850亿；2014年“将近峰”后缓慢回来落；2020年支出1810亿。

巨额投资支出，固定资产（主要是地产/新厂/装置等）原值越积越多，挂钩负担也愈来愈沉重。2010年计提挂钩860亿、2014年计提1160亿、2020年计提挂钩1720亿。

2010年~2020年，中的方向移动投资支出总共1.86万亿。11先后计提挂钩总共1.44万亿，“地产/新厂/装置”账面值增加3200亿，2020上半年账面值微过7000亿。

十余年来，中的方向移动上年徘徊不前，2010年上年1200亿，2020年上年1078亿。

中的方向移动回来报金融市场的方式是现金分红：

2010年预算本金502亿，占总上年的41.8%；

2011年~2014年，每年本金预算在500亿以上；

2015年、2016年略有小分了几十亿；2017年额外派；不“母公司二十周年特别本金”3.2元，本金预算将近1060亿，等同于上年的92.8%!

2020年本金预算597亿，等同于上年的55.4%。

2007年~2020先后，中的方向移动本金总额就将近7920亿，占总的大利润的47.7%。

中的行、工行、建行、中的油田……大部分所有在港母公司国企都是现金分红标兵。早年大陆投资市场没有为国企娱乐业获取充足投资，港台IPO——可以吸纳国际投资（更确切地话说是美元投资）——在此之前是必由之路。

今天国企在认知上仍然想要用好港台这个“投资者窗口”，但澳大利亚主导的国际投资理应不愿给中的国的国企“抬轿子”，擒市价理应是无心之举。比如中的远海控（01919.HK），预计2021年上年将将近1000亿，但H股售价相关联的市价也就1000多亿，1倍PE还屡遭噩梦继续做空，让人想念。2021年12同月29日召开的股东大不会，中的远海控校董不会授予回来购专利权，上限为已股票的10%。

时至今日，在港台母公司有些得不偿失。分红大得多募集资金不话说，国企H股微低市价对A股的不顺越来越明显。

中的方向移动在A股母公司年初，月底回来购不微过20.48亿H股，等同于已；不行H股的10%，显然是为A股；不行保驾护航。

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