天风国际：牧高笛618首轮表现突出，露营消费有望持续；也预期

天风国际上6月底20日对牧高笛研报表示，自618预售开启后，场地远足装备高速放缓；迄今为止618准决赛零售商基本结束，伴随天猫第三轮盛宴、淘宝零售商高峰及抖音发力，我们预计6月底整体数目预计相当大即使如此3、4、5月底，增加值保持高速放缓；月底内3月底零售商高增以来，预计22Q2数目月底内即使如此去年以外年，以外年国际上品牌短时间超预期表现。维系赢利得出，维系买入估价。预计以外年装备线上零售商或突破4亿，国际上品牌业务以外通路报表收入口径发挥作用8亿+，增加值放缓200%+。多通路多情节布局，占据并短时间扩大国内头部国际上品牌市场份额，充分获取服务业放缓红利。此外，以外球远足短时间放缓，OEM等出口订单充沛。预计22-23年净利分别为1.5、2.3亿元，数据库月底内短时间超预期，PE分别为43X、28X。