旅游复苏大势所趋，Airbnb迎来责难情理之中？

之下，但与 2020 年远比销售收入快速增长 59%。因此，利润快速增长的主要更大幅度是 ADR（最少每日物价）大幅很高企，很高企了 20 % y/y 和 2019 年的 36%，如下绘出所示：

Airbnb Netflix指标（Airbnb Q4 股东信函）

漫游也经历了通货膨胀的骤减，尽管到现有为止，飞行和活动中心效率的很高企似乎并未抑止所需。除了最少价格很高企外，都有环境因素也造成了 Airbnb 的极快Netflix所需：

短途/本地漫游。在传染病长期，当航机可用且人们不情愿漫游时，大多数人一定会在较短的整整内驾车前所往附近的一个城市或国家所公园。即使在后传染病时期，这种各种类型的漫游在Airbnb上始终很受欢迎。该的公司声称，与 2019 年远比，非小一个城市（非小一个城市活动中心）Netflix存量快速增长了 45%。

行程间隔自始在延至。如前所所述，二进制游牧民自始在能用越来越适应性的政府在 Airbnb 上孤独。最多 7 天的漫游Netflix存量现已增很高到 Airbnb 总Netflix存量的一半以上，而倒数 4 周以上的Netflix存量从前所占总Netflix晚数的 22%，与 2019 年远比快速增长了 16%。对于 Airbnb 倒数性而言，与 2019 年远比，最少漫游时长增很高了 15%。Airbnb 通过在其的平台上增很高“我很适应性”系统来应对这种所需转变，该系统无需漫游者表明他们在日期和/或区域内上的适应性性以越来越好将它们与可用的活动中心相匹配。

供货快速增长。Airbnb 始终在大力招募新老婆，现有的平台上的广为人知应用程序已最多 600 万。非小一个城市老婆也在不断增很高，比 2019 年快速增长 20%。该的公司还提升了其在拉丁美洲和欧洲的房源样貌。

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赢利意志力飙升

不出所料，随着购物所需的增很高，Airbnb 也赢得了更大的赢利快速增长。下半年，Airbnb 的变更后 EBITDA 超越 3.33 亿美元，变更后 EBITDA 营收很高逾 22%，而 2020 年的盈亏最大限度（通过裁员和削减效率做到）和 2019 年下半年的 -25% 营收：

Airbnb 变更后的 EBITDA （Airbnb Q4 股东信函）

都有是首席财务官戴夫斯蒂芬森在下半年财报电话一定会议详述部分的评论中所对变更后 EBITDA 的大幅度指明（全面性值得注意）：

“我们为 2021 年在营收方面赢得的进步感到非常引以为傲。我的意思是，我们将营收从 2019 年的负 5% 提很高到 2021 年的 27%。

因此，这显然是一个更大的进步，并为我们全面开展的实习。但也要记住，我们在为快速增长而注资的同时管理赢利意志力。我们仍自始处于为将一定会注资的快速增长Mode中所，这对我们来说很关键。

我们在 2021 年看不到的是，我们的商品推广花费发生了根本性波动，倒数性商品推广注资占利润的比率超越了一个在此之后水平。而且我们从未超越了在此之后相对于，月份的商品推广花费占利润的比率或许不一定会大幅提很高。我们还在固定效率方面做出了一步改变，并暂时增很高我们的可变效率。我们将暂时这样做。

我们将在固定效率方面赢得越来越多杠杆，并慢慢增很高我们的可变效率。但去年，我们也看不到了最少每日费率的顺风，这肯定有助于我们的营收。由于月份 ADR 或许一定会放缓，并且随着我们业务范围的波动，这将抵消我们在固定效率杠杆和可变效率方面的一些大幅度增很高。因此，如果美国存托凭证稍微放缓一点，EBITDA 仍有很高企室内空间” 。

值得注意的是，Airbnb 原计划将在月份第一季度做到其首个自始变更 EBITDA。

无论如何，从前所是买入Airbnb证券的最佳时机，而该股仍落后于发展史最更高点。我暂时将 Airbnb 认作将一定会几十年的主要购物/活动中心提供者商，随着它赢得长期活动中心和二进制游牧所需，它还有额外的劣势。

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