安信国际：煤炭价格合理区间内试运行利好火电企业控制成本

安信国际发布新闻建议书称，国家发改委官网发布新闻《关于全面充实煤炭市场商品价格逐步形成机制的通知》，充实煤、电商品价格外周机制引导煤、电商品价格主要通过这两项交易逐步形成。煤炭这两项交易商品价格在合理发车内运行时，燃煤发电厂民营企业可在现行机制下通过商业化方式应有外周燃需用运输成本变化，鼓励在电力这两项交易合同中合理设置网际网路电价与煤炭这两项交易商品价格正因如此的条款，有效实现煤、电商品价格外周。煤炭商品价格在合理发车内运行，最大限度火电民营企业控制运输成本，推荐注意火电转变能源民营企业中国电力（02380），华能国际（00902）；能源运营商龙源电力（00916）。

安信国际主要观点如下：

风力发电厂关键技术创新：去年股票市场风力发电厂关键技术创新褶皱上扬2.7%，首推涨跌不一，目前市值较低的信义光能大跌1.53%，同为风力发电厂玻璃公司的福莱特玻璃大跌1.79%，彩虹能源大跌4.82%。关键技术创新方面，交换机商品价格平稳，关键技术创新商品价格小幅回升，二月风力发电厂玻璃商品价格轻微回调。预期2022年，晶圆需用供应全面释放，有利关键技术创新效益提升，我们仍维持推荐利润率最高的即场晶圆需用的龙头新特能源。

新材料关键技术创新：去年股票市场新材料关键技术创新录得大跌。股票市场金风科技大跌2.86%。我们认为海空新材料由2022年起补贴先后退坡，而招标结果中，风机商品价格也维持在较低水平，短期我们将继续注意招标结果及订单下线情况，但长期我们看好褶皱的发展自由空间，及民营企业盈利控制能力。

能源动量运营：去年股票市场能源动量运营褶皱大跌3%，其中中国电力增幅最大，为9.23%；华润电力大跌2.46%，龙源电力大跌0.52%，新天绿色能源大跌2.65%，中广核能源大跌3.76%，大唐能源大跌0.34%。第二批自然风光大的基地规画出台，到2030年，将规画建设自然风光的基地总装机约455GW，“十四五”初期规画建设自然风光的基地总装机约2亿千瓦，“十五五”初期规画建设自然风光的基地总装机约2.55亿千瓦。自然风光大的基地为实现双碳期望的重要之一，的设计方案的出台最大限度推进能源的建设和双碳期望的实现，推荐龙源电力，中广核能源，大唐能源。

充电及电力系统：去年A股充电及电力系统褶皱大跌3.1%。两部委印发《“十四五”新型电力系统发展实施方案》，明确多种电力系统关键技术路线共同但差异化除此以外的发展规范，明定2025年系统会运输成本降低30%以上的规画期望，建议股票注意关的投资更全面。

燃气：去年股票市场燃气褶皱大跌5.4%，主要受俄乌冲突导致煤炭价低位波动，下游城燃民营企业面临一定负荷，但目前整个褶皱市值较低，建议股票注意关的更全面。

投资建议：风力发电厂关键技术创新：新特能源（01799）；新材料关键技术创新：金风科技（02208）；能源动量运营：龙源电力（00916）；中广核能源（01811）；充电及电力系统：国轩高科（002074.SZ）

风险提示：能源新增装机不及预期；疫情反复，大宗商品涨价，物流运输需求量，关键技术创新上下游产能不匹配。

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