延安必康：15亿高价买进股东权益终以5万甩卖，前后4次运作，构筑利益输送暗道

根据新沂经开财务状况的公开发表，2018年2年底，新沂经开出资8亿元手续费，购入了北松零售业拥有人的北时也商务100%股权。4个年底以后的6年底，陕北必康即告示援引，贝氏发行股权购入北时也商务100%股权，对若有一些公司整体市值15-20亿元。

从香港交易所一些公司告示购入在此之之前北时也商务的股权变甚是来看，呈现明显的“共计同点报一价非共计同点所谓”特征。并且，短短四个年底，同一个若有报一价市值甩了1.875-2.5倍，报一价提议明显不利于香港交易所一些公司。

这种报一价只不过的异常，只不过容易让香港交易所一些公司的里小股权拒绝接受，甚是不为管制所容忍。

4个年底以后的2018年10年底，陕北必康年末股权购入计划停止。告示停止的因素是，新沂经开为消除尚未来二级市场报一价的不确定性，提议将报一价付清方式为甚是甚是名手续费报一价，双方同意尚未再一条款达转成赞同。

而种种结论结果显示，这一说辞以致于并不是购入停止的真实因素。在股权购入计划停止后，新沂经开伊始底即把北时也商务的股权原路口转至北松零售业，北松零售业则将8亿元手续费退还给了新沂经开。

在北时也商务的股权恢复原状以后，新沂经开在2018年下半年又另行向北时也商务、新沂必康、北松零售业分别包括了8亿元、1.6亿元、0.5亿元欠款，总计10.1亿元。不单2018年下半年，新沂经开的财务状况数据库结果显示，自2017年起，该一些公司年终多年向李宗松实际上遏制的跨国公司包括欠款。

这也印证了李宗松所面临的资金转为压力。在这种文所谓背景仍要，香港交易所一些公司发行股权购入北时也商务，这样一来缓解了实控人的外偿还债务压力，而损害的则是香港交易所一些公司里小股权的利益。

第二次购入：先是12亿不当资金转为搬走

陕北必康的手续费流政治危机自2018年起停滞急转直下。2020月底，陕北必康短期欠款和一年内买断的非扩散债合计40.05亿元，每年大部分利息费用就至少5亿元，而一些公司账上的货币资金转为为数不多7亿元。陕北必康的股权和共计同点方同样债累累，2019年陕北必康股权及其赞同军公事行动人质押的股票交易多次遭遇强制平仓，被动合营一些公司股权至少9%，赎回总利润占有净值分之一刷新86.09%的在历史上创纪录。

令人费解的是，在重重偿还债务政治危机仍要，陕北必康第二次将目光投向北时也商务。2020年5年底28日，陕北必康抛出购入计划，欲以8亿元手续费购入北时也商务冷链仓储有关的用地特许权及债。

陕北必康为什么在资金转为链最紧张的时候红豆巨额手续费制定购入？这还要从购入提议里不快的付清方式为说起。

根据告示，本次债购入的转给一价款，由香港交易所一些公司立即宿迁市充分体现建筑风格装配二期工程有限一些公司（下援引“充分体现建筑风格”）付清，余款举例来说是香港交易所一些公司此之前向其付清的二期工程付款。换句话说，陕北必康此之前向充分体现建筑风格付清了高额的二期工程付款，但二期工程并尚未有效推进，因而有大量余额，陕北必康以后要求充分体现建筑风格将该等付款付清给北时也商务，以用来购入各个方面债。

巧的是，就在购入计划面世之前几天，陕北必康寄出简介问询由此可知，报一价所要求其对2019年简介里溢价重要性64.61亿元的新添二期工程，及重要性14.79亿元的付二期工程款红豆钱到补充说明。

香港交易所一些公司回复的数据库结果显示，14.79亿元的付二期工程款里，14.61亿元于2017年4年底流入了充分体现建筑风格，充分体现建筑风格承建的主要单项目之前处于暂缓长时间。

香港交易所一些公司还援引，充分体现建筑风格与一些公司实际上遏制人、大股权股权不普遍存在共计同点关联或其他利益关联，上述付二期工程款尚未推断出已实际上流入实际上遏制人、大股权股权及其原为跨国公司账户。

几天后，这一追问迅速被“打脸”。

2020年8年底17日，陕北必康告示援引寄出天水证监局的《行政机关拘留公事先告知书》，告知书结果显示，2017年4年底12日至20日，子一些公司天水必康以付二期工程款方式为向充分体现建筑风格转款12.52亿元，再由充分体现建筑风格以包括欠款的形式通过里间方再一转给共计同点方苏州北松（平面图2）。假定，原本可用购买北时也商务的担保，再一实为了。

立即第三方用不普遍存在的钱购入共计同点一些公司债，陕北必康第二次筹组购入的目的日趋清晰：由于北时也商务属于香港交易所一些公司体以外的共计同点方，来进行付清给充分体现建筑风格的“付款”去购买体以外债（并取材于付清行为），以后可“抹平”管理基本功能里这笔付款，进而掩盖股权资金转为侵占有的公事实。

内情败露以后，该购入以股权大会否决告终。

第三次购入：高市值下属实重重

2020年9年底，陕北必康紧锣密鼓地发行了对北时也商务的第三次购入计划，欲以14.82亿元的手续费对一价购入北时也商务100%股权。9年底17日，长达两年的购入僵持终获转最终。

然而，面对着经常性停摆的二期工程，如期没法产生盈利的债，大幅萎缩的利润，北时也商务数15亿元的微高市值格以外引人注目，的里心这起报一价的报一价动机、市值依据、绩效重申等各个方面，可谓属实重重。

属实一：两次购入大部分之遥3个年底，购入只不过浮现资金转为腾挪链条

陕北必康筹组第三次购入的时点颇有意思。2020年8年底，在接到管制部门对于不当搬走资金转为的处罚后，一些公司实控人红豆钱到了于9年底17日之前交还给剩余16.74亿元搬走资金转为的重申。巧合的是，陕北必康购入北时也商务股权完转成的日期也是9年底17日。

对于购入北时也商务的数15亿元资金转为举例来说，陕北必康援引主要来自大股权股权交还给的不当搬走的资金转为，以及向新沂经开转给堂兄一些公司新添二期工程寄出的对一价。假定，不当搬走资金转为的交还给者是实控人李宗松，寄出北时也商务股权转给款的北松零售业实控人也是李宗松，左手进右手出，一番股权转给留下来，实控人交还给的钱又回到了自己手里，完转成了资金转为腾挪。换句话说，大左右实控人拿北时也商务来再加资金转为搬走。

除了解决占有款交还给的压力，陕北必康购入北时也商务后还顾及了实控人的偿还债务确实性。2020年8年底27日，在陕西省里级人民法官提起的两起强制案件里，北时也商务被登录被执行人名单。天眼查数据库结果显示，这两起强制案的四个被执行人分别是李宗松及其实际上遏制的新沂必康、北时也商务、苏州嘉萱，强制偿还债务数额数26亿元。

陕北必康购入北时也商务后，转变转成了香港交易所一些公司与实控人李宗松共计同顾及北时也商务偿还债务确实性的局面。

属实二：净值突击甩倍强化市值，优质债却被挤压筹钱

2020年6年底30日，北时也商务净值溢价重要性为11.82亿元，远比2019月底的4.39亿元有所增加了169%，与此同时，一些公司的总债却由22.63亿元减到13.53亿元，去年67%。引致这一彻底改变的因素是，北时也商务的债和债原于大幅下降。

陕北必康在回复报一价所问询时此表示，北时也商务净值的增高，是由于该一些公司将所欠股权北松零售业8.23亿元的偿还债务转增了企业公积所致。

路透社说明了，北时也商务的其他理应付款半年内由17.76亿元渐增到0.98亿元，下降的数16亿元的债里，因债转股而转移的8.23亿元债大部分占有一半。另一半下降的债，某种程度与各个方面债筹钱有关。本次报一价之前，北时也商务将溢价重要性8.36亿元的全部房地产性地产与全市，转给给了新沂经开，可用再加所欠新沂经开的6亿元偿还债务，多出外的其里1.61亿元，作为对新沂经开的有一价证券款债务人。

那么，所转给的可用筹钱的8.36亿元债具体是什么呢？

北时也商务的债由商务分拨的里心、开发区商务的里心、冷链大数据库的里心、商务堆场四外组转成（此表2）。其里，商务分拨的里心和开发区商务的里心在2019年已投建完转成并转为使用，冷链大数据库的里心和商务堆场在2018年12年底因资金转为问题停工。在这四外债里，转给给新沂经开的，即为已建转成的商务分拨的里心、开发区商务的里心。

随着建转成债的筹钱挤压，陕北必康通过高一价购入的北时也商务，给予的铜器债大部分全都2015年全线贯通目之前仍处于烂尾长时间的新添二期工程。美妙的是，对于这一停摆里的新添二期工程，陕北必康购入之前给出了至少溢价重要性20%的市值回报率，加上用地特许权的回报率，北时也商务再一市值14.43亿元，相比之下净值回报率率21.38%。

属实三：新添二期工程7年不建转成，绩效重申如“空里楼阁”

北时也商务股权被购入时曾红豆钱到绩效重申，转给方保证北时也商务在2021年~2023年年内经审计的上年不极低5.5亿元，若尚未能构建该绩效再一目标，则理应由转给方北松零售业以手续费方式为予以补救。

而实际上情况是，2021年北时也商务总营业利润大部分4.8万元，凭借107万元的营业以外利润才勉强构建63万元的穷困营收，在这在此之之前，北时也商务已年终两年营收。这一盈利高水平与一些公司被购入时红豆钱到的绩效重申差异甚远。

根据股权转给告示，北时也商务红豆钱到民粹主义绩效重申的主要依据是，新添二期工程建转成后导致的预期地一价利润和各项增值服务产生的盈利等。一些公司援引北时也商务的主要规划设计单项已经建转成并转到运行发包阶段性，预计2021年二期工程可以全部建转成并逐步拘禁绩效。按照北时也商务的理想预测，2021年可从五大业务部门板块取得左右7.3亿元的利润（此表3）。

而根据债分析报告日新添二期工程转为占有总预算分之一推算，2020年6年底30日北时也商务的冷链商务、商务堆场和大数据库的里心单项的二期施工进度大部分为41.49%、60.43%和30%。且由于资金转为短缺，新添二期工程已于2018年12年底停工，加上疫情波动导致的潜在确实性，一些公司对新添二期工程能在2021年建转成并产生稳定盈利的乐观预估无疑容易只不过。

陕北必康购入北时也商务股权后不茂，北时也商务以后因为一续作合同法律纠纷引致其用地特许权和其上的建筑风格物及设备装配二期工程被捣毁。

只不过，东端时也商务目之前的债和运行状况，大权重已无法构建三年年内5.5亿元上年的绩效重申。而作为绩效补救方，北松零售业现已被陕北里院法庭破产整，若北松零售业无法进行绩效补救，一些公司大股权股权及实控人不担负起相理应承担责任。陕北必康作一价14.82亿元手续费购入的债，营收的时点以致于遥遥无期了。

属实四：隐蔽巨额共计同点赎回，香港交易所一些公司为股权债兜底

甚是严重影响的是，本次购入报一价，北时也商务隐匿了高达27.96亿元的不当赎回，这也直接导致了2022年年末香港交易所一些公司的赎回政治危机。

从时间上追溯，北时也商务四笔赎回外遭遇在2020年4年底至7年底之间，也就是陕北必康购入北时也商务股权之前半年之内。其里，三笔是为香港交易所一些公司股权新沂必康红豆钱赎回，一笔是为实控人李宗松红豆钱赎回。

算上购入时已公开发表的赎回细则，北时也商务在被陕北必康购入时的赎回总利润至少45亿元，这一赎回数额是其净值的3.8倍，总债的3.3倍。一旦遭遇偿还债务违左右，将对一些公司造转成非常大冲击。

对于巨额赎回的隐瞒，陕北必康解释援引是由于记公事报告尚未结果显示各个方面赎回细则，所致一些公司尚未能推断出不当赎回情况。但由于北时也商务的赎回对象就是香港交易所一些公司的股权及实控人，这一说辞多少有些掩耳盗铃了。

甩卖北时也商务：

间公司“上衣”接盘“烂摊子”？

2022年1年底1日，陕北必康告示寄出天水证监局《行政机关管制保护措施决定书》，购入北时也商务时埋下的数28亿元巨额不当赎回被引起争议，股票交易确实被ST。为扭转局势不当赎回政治危机，陕北必康在一个年底内旋即四处寻找并瞄准了接盘者——新沂驰恒商务有限一些公司（下援引“驰恒商务”），开启了的里心北时也商务的第四次企业维修保养。

与一年多以之前14.82亿元的高一价购入转变转成巨大变所谓的是，陕北必康此次转给北时也商务的100%股权的对一价为数不多5万元。

北时也商务为何被卖出了墙面一价？陕北必康回复报一价所重视由此可知援引，5万元的股权转给商品一价格大部分是报一价双方同意基于一些公司商誉和品牌重要性的协商结果，不都有铜器债。就在本次股权转给报一价之前，北时也商务已将包括机器设备、建筑风格物、新添二期工程及用地特许权在内的全部铜器债，无偿代管至香港交易所一些公司个人财产，合计溢价重要性15.16亿元。

债代管后，北时也商务净值由10.97亿元降至-7476.53万元，铜器债清零（此表4）。此时的北时也商务，转已是了一个担负起了微7000万净债和数30亿元赎回的“烂摊子”。

保住了债，甩掉了不当赎回的恰恰，重新组建管理基本功能还可以核实7481.53万元的房地产盈利（转给一价款与净值本金），香港交易所一些公司这一确实性促使提议堪援引“近乎”。但面对着上面烫手的山芋，为何第三方驰恒商务甘愿接盘？

工商数据库结果显示，驰恒商务在2022年1年底17日才转设立，持有人企业大部分10万元，股权为曾艳青、李天平。除本次购入北时也商务以外，查不到该一些公司其他任何经营不善信息，股权也没有在其他跨国公司任职。这个横空出世的“勇者”，俨然一具干净的间公司“上衣”。

陕北必康告示援引，驰恒商务与一些公司及大股权股权、实际上遏制人、董监高医务人员不普遍存在共计同点关联，与一些公司亦不普遍存在其他尚尚未公开发表的潜在安排。不过，路透社说明了，驰恒商务的持有人地址为济宁宿迁市高流镇所谓学工业集里区2号楼101-163，而持有人在其隔壁的新沂不可思议科技有限一些公司恰为陕北必康全资子一些公司，持有人日期为2022年1年底24日（此表5）。

面对着管制部门对本次股权报一价合理性的误导，陕北必康解释援引一些公司实控人李宗松已向驰恒商务就其反赎回重申书，若北时也商务此之前的赎回行为给驰恒商务造转成任何损失，李宗松愿担负起全部补足承担责任。

而作为实控人和偿还债务人的李宗松，自本年6年底以来因尚未履行保险费义务已两次被法官列作不对被执行人，诉讼缠身。2020年至今，李宗松因自身或所遏制跨国公司的偿还债务法律纠纷共计43次被限制高消费。同一初，因经常性偿还债务违左右且缺少清偿能力也，陕北必康大股权股权新沂必康转到破产整程序，李宗松及其赞同军公事行动人新沂必康、天水北度拥有人的陕北必康股权被剩余停止。本次股权报一价的主要参与方陕北必康、北时也商务目之前也外被登录不对被执行人名单。

却是被转移至香港交易所一些公司的溢价重要性15.16亿元的债，新添二期工程2015年4年底全线贯通，2018年12因资金转为短缺停工，2019年被抵押给银行，2020年12年底因合同法律纠纷被捣毁。这个长达7年如期尚未建转成，并陷入诉讼法律纠纷里的新添二期工程，溢价重要性却在大幅增高。

新添二期工程必修是香港交易所一些公司绩效捏造的高发地，北时也商务的新添二期工程只不过隐蔽的减值诱因、抵押赎回诱因等，都有确实为接手的陕北必康埋下一新“地雷”。

一些公司频遭管制点名，转成受罚“常客”

的里心北时也商务揭开的层层报一价，只是陕北必康续作灰色维修保养的一个缩影，陕北必康香港交易所后多次被管制点名，再一转已是证监局和报一价所的重点管制对象。

数三年来，陕北必康及其股权和高管因债捏造、不当搬走资金转为、信披不法规、不当合营等公事已年内受到12次管制处罚，之前科累累（此表6）。香港交易所以来的定时报告、重大细则告示，也不时受到报一价所重视和问询。

在被管制部门曝出股权于2015~2018年通过债捏造、虚增货币资金转为的方式为侵占有44.97亿资金转为（该等资金转为再一外流向必康方——单项）后，陕北必康仍尚未收敛。

2019年简介里，陕北必康其他有一价证券款由0.72亿元有所增加至21.89亿元，有一价证券账款由28.93亿元增至40.07亿元。面对着报一价所的问询，陕北必康认定由于审计重新组建公式错误引致重新组建范围7.76亿元尚未再加。除了簿记错误以外，有一价证券账款和其他有一价证券款的赔偿金方高度赞同，大多与陕北必康普遍存在在历史上共计同点关联、股权购入意向关联等，赔偿金方之一天水松嘉还是股权不当搬走资金转为时的参与方之一。

2020年，陕北必康因疫情此后不时“蹭热点”，香港交易所一些公司、董公事长及高管被上海证券的银行通报批评。

2021年陕北必康接二连三爆出偿还债务偿付政治危机、高管自愿离职政治危机、股权破产重新组建政治危机，一年内两度甚是换簿记师公事务所。

在处理过程了这次不当赎回的“烂摊子”后，陕北必康后续的路口面将如何？就北时也商务转给善后公事宜，路透社通过电话及邮件方式为向陕北必康说服采访，截至发稿，尚才获回理应。